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降息后国债年利率下行 利好地方债发行
日期:2015/05/14浏览:来源:字体大小:

上个月上调存款准备金率后,中国人民银行(以下简称“中央银行”)宣布降息0.25个百分点。一些受助人《第一财经日报》记者告诉财经部门,这将直接降低地方政府债券发行成本,减轻利息负担,缓解地方债务还款压力,从而搬出财政资金增加民生财政支出。

受央行降息影响,财政部已于11日下调2015年度证书(第二阶段)国债的年票息率。三年期和五年期的票面利率下降了25个基点(基点)。

降低利率以缓解当地股票债务偿还的压力

央行决定从2015年5月11日起降低金融机构人民币贷款和存款的基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时上调存款利率浮动区间的上限。

央行研究局首席经济学家马军表示,降息的主要原因是经济面临下行压力。有必要通过降低名义利率来降低实际利率并稳定投资增长。

在短期内,它是地方政府债务偿还的高峰期。根据Wind数据,该市今年3月和4月到期的投资债券达到了超过1700亿元,而未来几个月将是地方债务偿还的高峰期。与此同时,包括江苏等省已准备更换地方政府债券债券(以下简称“替代债券”),全国首批置换债券达1万亿元,依次为延长地方政府的债务期限,减轻利息负担。

江苏省财政科学研究所所长李玉平也告诉《第一财经日报》央行的降息将降低本地债券的发行成本。

但是,媒体提出的调解考虑是否是为了降低地方政府债券的发行率,央行研究局局长陆磊否认影响利率政策调整的主要因素为总政策是经济运行和总价。横向和名义融资成本。

降息有利于当地债券的发行

央行的降息推动国内债券收益率进一步下跌。

11日,财政部发布通知称,央行调整金融机构人民币存款基准利率后,2015年凭证式(二期)政府债券票面利率和早期交易所费率调整。

对于5月11日之后购买的现行政府债券,票面利率3年调整为4.67%,5年调整为5.07%。调整前的三年期和五年期票面利率分别为4.92%和5.32%。这意味着在央行降息后,2015年凭证式(第二阶段)政府债券的票面利率下降了25个BP。

国内债券收益率的下行降低了无风险利率,这将有助于地方政府节省债券发行成本,从而促进地方政府债券的发行。

根据审计报告,截至2013年6月底,地方政府债务偿还义务约为10.89万亿元,其中银行贷款约5.53万亿元。山东省财政局告诉《第一财经日报》,降息直接导致国内债券收益率下降,这有利于债券置换。此外,由于降息,未包括在替代品中的当地股票债务的利息接收成本也显着降低。

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